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亚洲城_亚洲城娱乐-一级市场价格体系受质疑

发布日期: 2019-05-12 02:10 点击次数:

  “今年上半年的私募股权投资的整体募资规模不及去年同期的10%,大幅下滑。”

  美亚梧桐基金总经理孙万营对记者表示,上半年监管部门出台的资管新规威力巨大,使得原来很多资本通道得以规范的同时,也导致很多股权投资机构的主流募资通道受到严重的影响,募资难题层层传递。

  有机构人士预测,与去年同期相比,今年下半年流入一级市场的资金将会出现断崖式下跌,至少减少50%-60%,甚至可能减少70%-80%。

  此外,从二级市场的表现来看,不难发现,中概股上市后,无论是在美股还是在港股,破发概率都极高,破发之后持续低于发行价的公司很多。

  且不说此前在港股上市的阅文集团、众安在线、平安好医生、猎聘网,就看日前登陆港股的小米,上市首日即宣告破发,还有6月底在美股上市的优信,上市四天后就破发。

  公开资料显示,自今年以来,在美股新上市的9家中概股中,有6家上市当天便纷纷破发,除了优信集团,尚德机构、精锐教育、爱奇艺等知名公司也在近期赴美上市中遭遇了破发的尴尬。

  一轮破发之后,不少企业的股价已经逼近甚至低于投资机构的的成本价,不得不令人担忧,于是不少投资机构开始四处寻找止损的方式。

  记者最近发现,一些行业的头部企业或有计划要去香港和美国上市的企业的早期股份不断被抛售,“这些公司都号称上市前的股份优化,实际上大家都在卖股,通常以低于市场价出点货。”

  一名从事公司上市前老股转让交易的FA人士向记者透露,卖股份的都是早期投资人,目的是为了收回点成本,避免上市之后破发而蒙受损失。

  事实上,上述情况不得不让投资机构们进行反思,二级市场的定价如此,一级市场的价格体系是否要回调?不然,当一级市场投资机构的回报受到质疑,势必会影响基金本身的回报和下一步的募资。

  “所以今年上半年多数机构的投资金额和投资数量都出现明显的收紧和放缓了,对标的的选择也日趋理性,对于项目技术和市场的落地能力要求更加严格。”

  孙万营告诉记者,在他看来,这仅仅是一个开始,未来一段时间会继续延续这个趋势,这将对股权投资行业带来一次整体的行业洗牌。

  还有机构人士认为,投资机构不仅出资谨慎,随着募资难,还可能会延长募资周期。而这会引起连锁反应,出资拖延甚至签完协议不履约的现象会加剧。

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